点评美农产品报告利空利好下半年养殖企业发草

点评：美农产品报告利空，利好下半年养殖企业

6月末美国农业部公布主要农产品播种面积，奠定美国主要农产品大致产量状况，在不出现异常天气情况下，播种面积大致反映了产量趋势，因美国是全球最大农产品供应国，也就基本奠定了全球农产品供应基础。且主要农产品定价多依据美国芝加哥期货，而美国芝加哥期货基本反映的是美国农产品供需情况，而农产品需求具有需求刚性，价格波动主要源自于供应，也即是产量变化。产量增加，价格下跌，产量下降，价格上涨。因此，从某种程度上来说，面积决定产量，产量决定价格。

美大豆报告，预计2014年美国大豆播种面积为8484万英亩，市场预期为8221万英亩，增加263万英亩，3月份预计为8150万英亩，增加330万英亩，去年为7650万英亩，增加834万英亩，如果天气持续良好，而依据6月份报告预计单产为45.2蒲╱英亩，总产将有望突破10000万吨，较2013年8850万吨，增加1150万吨。供应急剧增加，对价格打压，美新豆价格有望下行，成本降低，其下游产品豆粕受利，价格有望下降，饲料原料价格走低，饲料价格有望走软，饲料成本降低，从而有利于养殖企业。

季度库存报告显示，截止到6月1日，大豆库存为4.05亿蒲，较市场预期3.78亿蒲，增加0.27亿蒲，表明陈豆供应并不如预期紧张，对近月合约打压，受此影响，7月合约跌至1400美分附近，8月合约探至1300美分附近。大豆成本降低，大豆及豆粕现货价格走软，有利于养殖企业拿到相对价格便宜的饲料。

美玉米报告，预计美玉米播种面积为9164万英亩，市场预期为9172万英亩，截止到6月1日，美玉米库存为38.54亿蒲，高于市场预期，对玉米利空。而临池小麦报告，因小麦播种面积高于预期，也表现利空。

整体谷物季度库存及播种面积均表现利空，而大豆表现极度利空，11月合约跌至1150美分附近，跌破成本1200美分。受此利空打压，国内连豆粕多个合约跌停，1409合约大幅下挫。而大豆作为最大油料作物，其产量大增，也极大利空棕榈油及油菜籽相关品种，导致油脂油料相关品种跟盘下跌，今日国内农产品盘多跟随走软，多个品种跌幅超过2%幅度。鸡蛋合约早盘受此影响，走势相对疲软，午后自身基本面良好起决定性作用，拉回偏强走势。

整体来看，玉米播种面积缩减很有限，后期还要看天气。但国内玉米进口量很少，尤其是在国内玉米连年丰收情况下，减少了对美玉米进口量。因此可以暂时不予考虑。14年国内玉米播种面积继续增加，且截止到目前，生长情况良好，预计高产概率较大，今年国内小麦产量丰收，质量上乘，进口量有望较去年降低。去年因国内优质小麦缺少而增加了部分进口。因此美小麦对国内饲料影响几乎可以忽略不计。

大豆供应充沛及价格偏低，将对临池马来西亚棕榈油及加拿大油菜籽施压，受此影响，国内棕榈油，菜油，菜粕均大幅走软，跌幅较大。菜粕及棕榈粕均为饲料原料，加上豆粕，在原料价格走低情况下，饲料采购成本有望降低，有利于养殖企业降低和控制成本，从而有利于利润恢复，而下半年猪价也有望震荡走高，因此，后市来看，养殖企业将逐渐摆脱亏损，实现盈利。　　本网观点，仅供参考。

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