农业股业绩丰歉不一2015年种还是养长穗柽柳

农业股业绩丰歉不一2015年种还是养

据金融时报3月4日报道，一年之计在于春。春天是农业播种的时节，也是A股市场的农业股提交一年一度“成绩单”的时候。数据显示，2014年大农业不同板块业绩仍然面临丰歉不一、队列调整的格局。而随着

两会大幕开启，下一年的农业股行情又将如何呢？

禽类“起飞”水产“落水”

根据海通证券的统计，截至2月26日，A股61家农业上市公司中，已有51家发布了2014年业绩区间预告或者业绩快报、正式年报。数据显示这51家公司的业绩预告净利润中值之和为30.67亿元，同比增速达到14%，业绩预告净利润上限和下限之和则分别为35.84亿元和25.51亿元，同比分别增长33%和-5%。

从农业行业各个子板块的情况来看，禽畜养殖、种植、饲料、果蔬饮料等表现较好，水产养殖、农产品加工、林木、海洋捕捞等表现则相对较差，种子和疫苗板块表现相对中庸。

作为农业股业绩的晴雨表，饲料行业的表现堪称亮点。数据显示，饲料行业的净利润绝对值预测中值为18.74亿元，占据了农业行业总净利润的大半江山，其业绩预告净利润中值同比增长24%。如果加上尚未发布业绩预告的新希望，预计这一占比将会更高。

相比之下，水产养殖行业的业绩则大有“落水”之虞。目前看来，水产养殖已经从2013年仅次于饲料的第二大净利润贡献者，大幅滑落至接近末尾。受獐子岛计提大额存货跌价损失影响，再加上整个行业需求端的持续低迷，水产养殖的表现堪忧，其业绩预告净利润中值同比增速下探至-150%。此外，农产品加工行业也因为东陵粮油同比-924%的巨亏而受到拖累；相对而言，种子和动物疫苗分别以-2%、-11%的增速表现中庸。

虽然2014年猪价依旧低迷，但由于几家禽类养殖公司2013年均产生巨亏，基数非常低，再加上一些禽类养殖公司的给力表现，使得整个禽畜养殖板块的业绩预告净利润中值同比增长506%。益生股份近日发布的业绩快报显示，公司报告期内实现营业收入84192.14万元，比上年同期增长67.42%；实现利润总额2503.72万元，比上年同期增长108.66%。

种植业盈利水平将呈现反转

新的一年开始，农业股又将面临怎样的前景呢？猪肉价格成为业内人士分析和回答这一问题的关键因素。

历史经验显示，在大部分时间里，CPI与猪价走势具有较强的正相关性。“我们认为，CPI和猪价一样，都是价格的表现形式，或者说都是结果，二者表现正相关的根本原因是被同一因素共同影响，而这一共同因素就是货币。”长江证券分析师陈佳表示。

货币对于CPI和猪价的影响表现为两个层面。一个是货币供给量，另一个是货币的周转速度。“2015年，我们对于猪价持谨慎态度，认为底部徘徊将是大概率事件的根本逻辑在于实体经济低迷将使得货币流通速度趋缓，从而产生通缩，令市场化定价的农产品价格低迷。”陈佳称。

数据显示，今年1月份CPI同比增长0.8%，近5年以来首次低于1%，虽尽管存在春节错位因素，但环比增速亦下行的趋势使得越来越多的人开始关注通缩的风险。这是否意味着2015年农业就没有大机会了呢？

答案是：上帝在关上一扇窗户的时候，会打开另一扇窗——主粮作物因具有最低收购价和临储价格保护政策而幸免于货币周转速度下降的影响。

“2015年虽然以市场定价的农产品价格在通缩背景下会维持弱势震荡；但是水稻、小麦等主粮作物却会因具有最低收购价政策以及玉米临储价格保护政策而幸免于通缩环境影响。”陈佳认为，2015年大种植业将迎来农业化时代的开始，农业补贴加大、农业加杠杆、规模化经营效率三大因素使得种植业盈利水平呈现趋势性反转。

一方面，农业补贴力度加大。中央“一号文件”在惠农和补贴政策方面的提法已由过去的“完善”变为“加强”、“优先”、“加大”等措辞，且中国已经具备了大规模农业反哺的客观条件。

另一方面，农业增加了低息杠杆。事实上，央行日前对农业发展银行额外降准4个百分点即是农业加杠杆的开始，后期随着耕地抵押政策的出台，农业加杠杆将由试点向全国铺开。

此外，规模经营下的效率将会提升。在土地改革继续深化的背景下，规模化以及依附于规模化的农资一体化、农业信息化将带来种植业经营效率的提升。

猪价低点是养殖股买点

不过，同样是看好大农业，另一些机构瞄准的不是种植而是养殖。兴业证券(601377,股吧)认为，养殖股将迎来买点。过去的半年，养殖板块大幅跑输大盘，已经充分反映了2014年旺季的猪价低迷。而现阶段养殖行业产能的下降已经足够多，2015年猪价将同比上涨，相关上市公司业绩也有望大幅度改善。

“对于今年的投资而言，节后3月份至二季度是一年中猪价最低的时间段，也是股票最好的买点。”兴业证券分析师蒋小东称，本轮周期猪价最低点出现在2014年4月底附近，猪价在10.5元/公斤附近。

彼时猪价低于预期原因主要是经济周期的下行叠加反腐扩大至基层，导致需求端的超预期下行。事实上，2014年三季度的低猪价以及下游食品公司业绩普遍低于预期反映的正是需求端的问题。

但需求端低于预期，产能却在持续去化。问题的关键在于供给的下降是否足够填补需求的坑？“我们认为，养殖行业和工业的不同之处是，供给端弹性较大，需求端低迷通过价格传导至供给端迅速下降。”蒋小东分析称，在连续一年多母猪存栏每月都以1%~2%的速度下降的背景下，供给端下降已经足够。这也意味着，由于供给端跟着持续快速下降，猪价低于预期并没有破坏上涨的大趋势，至少其上涨的节奏会被延长。

在此背景下，养殖股也将在3月份迎来今年最好的买点。“春节后至二季度，将是一年中猪价最低的时间段，而三季度是一年中猪价环比涨幅最大的时期，也通常是养殖股一年中涨幅最大最快的时期。因此，退一步说，无论后续猪价周期是何种走势，在春节后至二季度猪价低点建仓是稳妥的选择。”蒋小东称。

博州淋巴瘤专科医院哪家好

沈丘县石槽集乡卫生院地址

湘潭治疗牙周炎专科医院哪家好