大豆高位震荡后下跌风险大角茴香

大豆高位震荡后下跌风险大

近期国内大豆期货和现货价格持续上涨。一方面是由于新作大豆减产带动市场炒作热情，另一方面则是由于现货市场供应偏紧。截至7月31日，黑龙江油厂大豆收购价格在1.95-2.04元/斤，个别地区较上月涨0.07元/斤。不过目前已经开始高位震荡，后市不容乐观。

因大豆种植效益偏低，和种植玉米、水稻相比，多种一亩大豆要少收入300-400元，并且大豆种植结束，而直补政策的细节至今仍未公布，对农户的种植意向造成明显影响，今年国产大豆种植面积连续下降局面恐将延续，其次，目前正处于大豆生长期间，而天气情况也较为严峻，像河南、内蒙古等产区干旱严重，可以看出今年国产大豆产量继续下滑的局面。大豆种植面积与产量齐降，给国产豆价奠定坚实基础。而据最新国储豆拍卖数据显示，国家临储大豆成交价和成交率均有明显回升。显示出国产豆市场仍有需求缺口，给国产豆带来些许信心。受以上利好因素提振，短期国产豆仍延续强势走势。

但大豆远期供应整体仍呈现供大于求的局面，将压制大豆上行空间。近期公布的8月USDA供需报告再次上调美豆单产预期，带动外盘价格回落。同时受6月份巴西大豆到港量巨大，港口巴西大豆报价在3850元/吨，较上月跌280元/吨，美西大豆报价在4060元/吨，较上月跌20元/吨。

另一方面，目前市场油粕库存巨大，打压国内油粕现货，截至7月末，沿海一级豆油主流现货价位在6120-6380元/吨一线，跌幅多在300-500元/吨不等，沿海豆粕价格下调至3550-3640元/吨，较上月跌100-220元/吨。油粕行情大跌，黑龙江油厂加工亏损令其收购大豆意愿不高，目前黑龙江压榨企业普遍处于停产状态，或零星生产，给油豆市场带来明显打压。另外，目前低价进口大豆替代国产商品大豆现象在国内部分地区已开始普遍，也给国产大豆价格带来冲击。综合来看，国产商品豆市场需求缺口依旧存在，给市场带来强力支撑，不过市场利空也不少，价格也难上涨。

同时大豆进口数量依然巨大，据估计2014年7月份国内各港口进口大豆预报到港总量632.35万吨，低于6月份到港量636万吨，不过远高于往年同期。7月份大豆到港量依旧庞大，8月份大豆到港量也将达到625万吨，使国产豆承压。

综上所述，大豆短期由于现货供应偏紧以及产区干旱天气推动，仍将延续高位震荡走势，但由于下游需求疲弱且进口量居高不下，而新作美国大豆丰产几成定局，大豆后市上行空间有限，后市继续关注产区天气变化，投资者前期多单应适当离场。

(文章来源：今日早报)

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