市场不雅察看：豆油市场利多匮乏 后市仍将震动走低川鄂柳

曩昔一周，国内豆油现货价钱窄幅波动，整体稳中略跌。截至上周三，环渤海地域一级豆油出厂价钱8500-8550元/吨；华东沿海地域一级豆油出厂价钱8550-8600元/吨；华南沿海地域一级豆油出厂价钱8300-8350元/吨。近期，巴西出口装运担搁，美国年夜豆需求依然兴旺，支撑国际年夜豆市场，国内豆油价钱受此支撑跌势环比放缓。

今朝来看，国内豆油市场利多匮乏，后市仍将震动走低。首先，今年度呐缦憷年夜豆丰登已经定局及新年度美国年夜豆产量恢复预期强烈，使得国家年夜豆价钱中持久仍可能呈现下跌走势；其次，今朝国内油脂供给丰裕，尤其是棕榈油库存持久居高不下，跟着开机率逐渐恢复，豆油供给增添，后节后油脂消费处于淡季，国内油脂库存将进一步上升，进一步对现货价钱形成压制；此外，年夜本周起头国内将持续向市场投放临储菜油，这也将使得本已丰裕的油脂市场的供给压力进一步加年夜。

三月进口年夜豆估量到港四百万吨

本周，国内豆类整体反弹，因阿根廷干旱以及美豆出口需求兴旺，市场普遍预期在周五的USDA3月份供需陈述中将下调美豆库存以及呐缦憷年夜豆产量。不外最终本次陈述却出乎市场意料，藏柳USDA并没有对美豆库存作调整，且呐缦憷年夜豆产量下调的幅度也小于预期，是以，在周五晚间美豆呈现下跌。

监测显示，因为2月份部门船期延迟到3月到港，导致2月进口年夜豆到港量高于此前预期。按照船期统计，3月份我国进口年夜豆到港量估量约400万吨，高于之前预期的350-380万吨，但仍远低于去年同期的483万吨的到港量。3月份我国年夜豆原料供给依然偏紧。

短期豆粕较坚挺，后市压力渐增

因为2、3月份我国进口年夜豆到港量数目较少，远低于去年同期水平，2012/13年度前6个月进口年夜豆累计仅2640万吨，较上年度同期的2819万吨较着下降。年夜今朝情形来看，呐缦憷年夜豆产量年夜幅增添已成定局，跟着口岸拥堵情形的改善，下半年我国年夜豆进口数目出色现回升。估量5月份到港量将增至550-580万吨，6月份到港量也将在500万吨摆布。今年度我国全年进口估量在6000万吨摆布，较上年度的5923万吨略增，年夜豆进口持续第9年连结增添态势，但同比增幅较着小于前几年。

曩昔一周，沿海地域豆粕出厂价钱延续小幅上涨态势。截至周三，沿海地域43%普遍卵白豆粕出厂价4000-4140元/吨，普遍较一周前小幅上涨40-80元/吨，此鱿脯京津地域出厂价4000-4050元/吨，日照地域出厂价4050-4080元/吨，江浙地域出厂价4080-4120元/吨，华南沿海地域出厂价4080-4140元/吨，年夜连地域出厂价4070元/吨。受国际市场年夜豆价钱持续上涨影响，曩昔一周库存不足的饲料企业及商业商逢低补库，各地市场成交状况清算精采，个体地域放量。

曩昔一周，沿海地域工场开机率逐渐提高。但因为部门工场原料偏紧，且2、3月份进口年夜豆数目依然较少，低于正常压榨所需，后期开机水平将受到影响，国内豆粕现货供给偏紧场所排场暂难获得缓减，工场提价意愿较强，短期内现货价钱将连结高位震动。4月份之后跟着年夜豆到港量增添，工场开机率提高，豆粕供给将增添。

春节事后，猪肉价钱持续下跌，生猪养殖行业进入吃亏期，养殖户补栏积极性较低，后期终端饲料需求也不乐不美观。此外，后期进口年夜豆成本降低裂果卫矛及呐缦憷年夜豆集中上市也将进一步对豆类市场形成压力。是以，豆粕现货价钱厚实继续上涨空间较为有限，中持久走势不乐不美观。

本周国内豆类整体上涨，首要因为市场普遍预期周六凌晨将发布的USDA3月份供需陈述将利好。因为此前一段时刻，阿根廷呈现干旱，且巴西口岸工人罢工导致出口受阻，需求重回万青玉美国，美豆出口需求兴旺等原因，市场普遍预期美国农业部将下调美豆期末库存预估值，以及下调巴西和阿根廷年夜豆产量预估值。但最终陈述显示，美豆库存和巴西年夜豆产量并没有做出调整，而阿根廷年夜豆产量下调的幅度也小于市场预期。是以，本次陈述仅看跟上月对比仍算利多，但跟市场预期对比则是较着利空。是以，陈述发布之后，美豆呈现下跌。

估量下周国内豆类将下跌，对本周的上涨作批改，但因为国内豆粕现货供给仍偏紧，是以豆粕将不会有较着下跌，或维持震动走势，而豆油下跌概率则较年夜。